股指期货季报(股指期货报告)

4月18日,A股、港股交易部就已公布3月重点企业PMI初值。3月PMI初值降至49.2,环比微降0.3个百分点,是自2016年8月以来首次录得萎缩。而中国1-3月规模以上工业企业实现利润总额同比、原材料和产成品库存均环比微降。数据显示,3月中国工业企业实现利润总额同比增速为10.6%,同比下降1.8个百分点,降幅比上月扩大0.8个百分点。3月,国际主要经济体美国2月制造业PMI初值为50.8,与3月持平,连续第5个月出现下滑,并且1-3月制造业仍保持扩张态势。

2月末,中国外汇储备余额较上月末增加210.3亿美元,至15306.37亿美元,为连续第5个月回升。

在3月的全国外汇储备创下11255亿美元的新高后,周四央行采取了一系列措施稳定市场情绪,继3月16日结束为期两天的政策会议后,3月24日宣布将于4月15日再次进行中美第一阶段贸易协议的谈判。中美第一阶段贸易协议,已经在中国及财新联合声明中进行。此次中美第一阶段贸易协议对中国的影响是利好,中国有着较高的国际地位,为实现国家核心战略的中美战略,更有利于提升中美的科技实力,有利于增强中国在国际上的竞争力,有利于实现中国经济的健康稳定发展。

国内经济面临的基本面和资金面双重压力,央行在3月也将再次进行年内第三次降准。但从月度数据看,房地产以及开发投资增速均大幅放缓,这对经济、股票市场、股市投资、债市和其他资产价格均构成压力。资金宽松,资金回笼仍会加剧经济的下行压力。另外,央行的逆回购操作、债转股等工具对冲资金规模的增加,也会给股市造成压力。短期内,本轮股市反弹的时间或将有限,其主要是因流动性宽松的作用很难扭转,尤其是中短期融资券市场的监管力度,本轮债市反弹只是反弹的开始,并没有结束。

3月29日,央行开展7000亿元逆回购操作,当日无逆回购到期。今日有400亿元逆回购到期。由于资金面仍将保持宽松,料进一步对市场有支撑作用。

春节过后,宏观经济面的相对利空压力仍然存在,尤其是制造业、房地产和进出口数据显示,工业生产继续下滑。其中,制造业和房地产投资增速进一步下滑,消费增长明显减速。而居民收入增速持续低迷,企业的债务水平偏低,居民存款持续负增长,居民债务水平偏低,家庭消费信心不足。因此,预计年内短期内,国内经济仍将面临较大的下行压力。

基本面依然偏弱

国内经济面临着的基本面和资金面双重压力。4月宏观经济数据显示,国内经济下行压力依旧存在。4月经济数据再度出现了大幅下滑,主要体现为房地产、基建、制造业、房地产和进出口数据都出现了两位数以上的降幅。从分项数据看,4月房地产销售面积、新开工面积、房屋施工面积、房地产开发投资、房地产开发投资、房屋竣工面积等各分项指标均出现明显下滑。

从近期公布的一季报数据来看,一季度多数上市公司一季度净利润有所增加,但一季度基本面并未有太多亮点,一季度业绩“重创”A股上市公司净利润为33.2亿元