期货宏观基本面盘面(期货基本面分析)市场化程度加深

去年,从政策导向上,2015年3月以后,去产能政策的执行更加严格,为了实现去产能目标,山东、河北等一些焦炭企业纷纷“去产能政策”,特别是2016年,河北以煤制产能约400万吨,河北省以焦炭产能约1500万吨,河北省以焦炭产能约1800万吨。2017年,受环保、去产能、去库存的影响,钢铁行业去产能的任务逐渐增大,2017年以来,钢铁企业整体去产能目标严格,粗钢产量或出现下降。

从供给侧看,2017年以来,国内钢厂利润仍然可观,钢厂生产积极性高涨,2018年仍有大量钢厂投产,以2016年的220万吨为例,2017年新增产量246万吨,仅为2017年的170万吨。从需求侧看,2017年以来,为了能够实现去产能任务,国内钢厂生产积极性高涨,“金三银四”的旺季需求旺盛,而钢厂的生产积极性则有所下降,需求量继续下降,导致供给侧结构性更加重视。

据了解,目前钢铁行业处于政策干预下,环保督查力度持续加大,钢铁企业的生产将面临更大的约束。2016年年末,监管层有关部门密集发布了相关政策,要求企业逐步淘汰落后产能,淘汰落后产能是落实国家环保治理要求的重要手段。

随着环保、去产能政策不断推进,以及环保限产导致企业产能退出市场的不断深化,近期钢材价格大幅上涨,推动钢厂利润大幅提升。数据显示,截至2017年年末,粗钢产量约为1190万吨,2017年1-11月粗钢产量约为340万吨。钢材产量的增加,对于焦炭的价格也是起到了很大的影响。焦炭价格的上涨带动了焦炭价格的上涨。从10月底开始,焦炭期货主力合约价格持续上升,年末更是一举突破1200元/吨大关。

行业人士表示,从目前的情况看,国内钢铁企业产能正在逐渐缩减,部分产能还有释放的可能,但是出口到中国的钢铁企业却出现了不同程度的亏损。据了解,今年前11个月,中钢协会员钢铁企业累计亏损达2660亿元,同比下降17.9%,全国钢铁行业盈利出现萎缩。随着利润萎缩,市场预期更加悲观,对于焦炭的需求也在减少。

对于焦炭市场的利好因素,焦炭现货价格企稳,期现货价格上行,表现较为坚挺。 焦炭的产量将逐渐降低,而钢厂的生产会逐渐增加,将对焦炭的需求增加。需求方面,焦炭是高炉炼铁的重要原料,在经济下行压力下,钢铁企业的限产与减产共同作用将支撑焦炭需求。 从焦炭的库存结构来看,去库存虽不及去年同期,但仍是一个持续的过程。最新数据显示,11月29日,100家焦化厂焦炭库存为16.96万吨,周环比增1.68万吨,增幅为84.96%。而从港口来看,11月28日,天津港准一级冶金焦价格780元/吨, 11月25日,110家焦化厂焦炭库存为30万吨,周环比增0.2万吨,增幅为92.78%。

宝钢股份发布2017年10月中旬重点钢铁企业钢材订货合同,11月下旬重点钢铁企业钢材订货合同量为221.45万吨,较上一旬末增长8.87%,较去年同期增长