山东企业和期货(山东齐盛期货),从9月6日起,国内期货市场开始经历连续两周的大跌。第一周的暴跌与金融资产下跌相比,难度之大远场预期。第一周市场震荡剧烈,前半周开启震荡回调,直到第三周市场经历震荡反弹,并创出新高。此次跌幅最大的原因在于新冠疫情出现积极信号,市场对全球经济复苏的担忧加剧,本周市场重回跌势,从而推动市场大幅反弹。

节后股市大跌,究其原因在于节后股市大跌的资金回流。上周,节前资金的出逃让市场回暖,但是A股在周初的反弹中迎来更多的资金入市,节后股市出现反弹。

虽然A股由于新冠疫情的爆发影响,多个指数出现了大幅调整,但是从节后市场走势来看,指数出现一定程度的反弹,这主要是受到节后流动性和上市公司的利好消息影响,资金多比较注重去杠杆,导致很多上市公司业绩出现了明显改善。此次反弹行情是从供给端和需求端来看的,在前期一直是稳中有升,而现在社会的资金都知道这一点,因此市场反弹较为充分。

第二,从情绪端来看,虽然A股受疫情的影响有所回调,但是市场普遍认为这里是上涨的中继,随着疫情出现明显好转,市场的情绪也在积极乐观,所以随着市场大幅上涨,A股也出现一定程度的回落,本轮行情整体而言,是一个比较积极的上涨行情。

第三,从因素来看,外部因素在节后更加突出。一方面,最近市场明显感觉到疫情的影响,美联储准备进行无的放水,而国内对于资本市场已经开始逐步放开了资本市场的管制,目前来看,资金流动性相对比较宽裕,投资者比较看好股市,可以说市场的风险资产会继续得到安全的配置。

同时,受疫情的影响,部分二线城市的房地产泡沫出现了泡沫,这也是近期市场行情的一个很好的信号。虽然A股本身受美联储加息的影响,在这个节点下,投资者可能会觉得美联储加息是一个错误的行为,但是美联储加息的是一个循序渐进的过程,对于投资者来说,不可能只有从最近的疯狂,到慢慢的恢复正常,不会受到美股的影响。

总体来说,虽然A股本轮反弹行情结束,但是后续可能还有一波上涨行情,而且如果市场反弹的力度较大,那么A股有望再次出现较大幅度的上涨。而本轮反弹行情中,指数相对于前期的下跌,已经有了明显的反弹动能,调整的时间和空间也非常的大,因为熊市里的估值水平远远没有下降到估值的合理区间,同时市场的估值水平非常低,所以反弹的空间非常的广阔。

但如果因为美联储近期降息的力度加大,导致市场估值降低,那么这种调整行情就会继续下去,这种调整行情也不会延续太久。当然我们也要意识到短期调整行情并不意味着牛市行情的结束,前期涨幅巨大的创业板指数,虽然短期有调整的需求,但是暂时来说调整也是正常的,因为创业板指数目前的市盈率依然处于50倍左右的低位,一旦创业板的市盈率在20倍左右的估值水平,并没有发生大的调整,那么调整的幅度也不大。如果后续市场企稳回升,创业板指数仍然有机会,这种调整也不具备持续性。

我们可以根据以上的原因,总结出:

(1)现在市场指数已