黄大豆期货走势 黄大豆期货的指标分析

市场上,主力合约的价格走势往往与现货价格存在很大的相关性。

因供需关系,南美大豆产量前景预期良好,国际大豆价格受到影响。大豆价格被成为期货价格的基础因素。因此,影响大豆期货价格的因素也被称为“供求关系”。

由于国外大豆生产成本较低,大豆的价格通常高于美国,因此,美国农业部在2月12日公布的月度供需报告中下调巴西大豆产量预期,同时美豆价格也受到南美大豆产量上调的影响。大豆价格受主产国大豆产量上调的影响,价格会随着需求的增加而出现上升。

随着国内大豆压榨量逐渐增大,大豆供给相应减少。美国农业部将美国大豆新作产量预估下调至1.075亿吨,较此前预估下调680万吨,比2014/2015年度产量低680万吨,当时全球大豆供应充裕,推高了美豆价格。

美豆产量的下降及出口需求的下调将直接利多美豆价格,将给豆油和棕榈油期价带来上涨动能。

国内油脂产量增加

我国目前大豆种植面积达到了1300万公顷,大豆产量的增加对国内油脂油料供应造成较大压力。目前,国内油厂大豆压榨开工率明显低于往年,截至2月12日当周,全国油厂大豆压榨量为601万吨,较去年同期的129万吨降低18.9%,这也是自2016年7月以来的最低水平。随着压榨量的不断下滑,未来2个月我国大豆的进口量将会出现明显的下滑。

豆油方面,豆油进口量在进入2月之后持续上升,数据显示,2月末我国进口豆油38.1万吨,较上月增加22万吨,增幅为14.9%,较上年同期的46万吨增长33.6%。由于国内豆油库存仍然较低,油厂开机率已经处于较低水平,加之后期随着进口大豆到港的增加,油厂开机率将继续提升,这将使豆油供应增加。

在菜油价格上涨的驱动下,菜籽油与豆油的价格将会相对坚挺。由于国内豆油、棕榈油现货价格相对偏低,这将使得菜籽油对豆油的替代优势逐渐减弱,菜油的消费则表现为豆油需求较为平稳,二者价差将呈现缩小。

大豆压榨量的下滑,将减少豆油库存,豆油价格的上涨支撑作用明显。

现货价格坚挺

在临储大豆拍卖成交火爆的背景下,2月12日,黑龙江地区大豆国标三等 3860-4200元/吨,3700-3750元/吨。其价格优势明显,对现货价格起到了很大的溢价作用。

国产大豆受拍卖的影响,本月底及未来两个月将有大豆执行陈化,从而减少大豆库存量,压制豆油价格。但随着进口大豆到港的增加,这将会抑制豆油价格的上涨。

豆油库存量大幅增加

截至2月11日当周,国内豆油商业库存为60.55万吨,较上月同期的62.34万吨增加9.52%,较上年同期的62.81万吨增加57.53%,增幅明显。目前国内豆油库存水平较低,且处于历史低位,库存低位将对豆油价格起到支撑作用。

需求方面,由于非洲猪瘟疫情的影响,部分地区生猪存栏有所下降,屠宰企业开工率较低,猪肉消费较为稳定。从豆油的用途来看,4月份国内豆油消费量同比增长约70万吨。因此随着气温的升高,国内豆油需求或将增加。