12月5日申银万国期货铜早评(申银万国期货交易)12月6日交易:7、7、9合约一般偏强(申万期货铜多单偏空)。

基本面:

供给方面,据smmcos数据显示,2019年国内电解铜产量增加6.2%至939.4万吨,增速较上个月放缓。而今年中国的精铜产量则因环保问题大幅减少,今年1-10月累计产量增加23.4万吨至1514万吨,同比增长10.7%。2018年11月中国电解铜产量达到889吨,同比增长3.7%,虽然2019年1-11月电解铜产量出现同比下滑,但2019年1-11月累计产量增加6.9万吨至2046万吨,同比增长20.7%。

需求方面,2018年9月中国汽车行业PMI为51.9,环比上升0.3个百分点,较上月回落0.3个百分点,继续回落。2018年9月中国汽车产量为2047.5万辆,同比增长9.6%,其中乘用车产量111.9万辆,同比增长33.1%,商用车产量59.2万辆,同比下降12.9%。

从汽车产量数据上看,9月汽车产量环比增长7.1%,且在产量和销量上略有增长,对铜价形成压力。近期沪铜呈现弱势震荡格局,沪铜上演弱势震荡走势。

技术面:

期价站上5日均线后,连续两周上攻失败后,已经测试5日均线压力,市场仍是偏多的格局,日线上沪铜也是连续三天下行,期价仍是弱势格局,KDJ指标均下行,显示上方压力较强,仍可尝试少量建仓。铜价再创新低后,继续走低,未触及5日均线支撑,预计沪铜的走势将继续下行,激进的投资者可轻仓做多,保守的投资者观望为主。

操作建议:

等待回踩5日均线止跌企稳后继续做多;

风险因素:全球股市大幅下挫、美国经济持续走软、中国股市持续暴跌。

锌:锌价突破区间上沿的阻力明显减弱,短线关注1510-15605区域的支撑情况,由于美元指数处于强势格局,美指已经创出了8月份以来的最高水平,故锌价上行的概率较大,锌价高位滞涨的可能性较大。锌价若突破了1510-15605区间,则可择机建立多单。

铝镍:沪铝镍价触及13550元/吨,伦铝跌至15130美元/吨,沪镍连续两天跌破万五重要关口,在沪铝连跌两日后,沪镍快速突破万七关口,伦铝更是在两个交易日内涨逾5%,刷新了近两个月来的新高,镍价上行动能正在减弱。

镍价触及15650元/吨,伦镍收于14460元/吨,双双回到13450美元/吨,三大基本金属全部录得涨幅。昨日晚间LME期镍反弹至15000美元/吨,后进一步回落至15000美元/吨附近,在沪铝、沪镍止跌企稳的背景下,三大基本金属近期纷纷强势上行,分别创出新高15.22%和15.26%的新高。

操作建议:

昨日沪镍震荡整理,盘中运行至14600元/吨附近,沪镍触及14300元/吨,随后反弹至145000元/吨附近,回落至该位置之下,目前沪镍还是