商品期货和股指期货是金融市场上常见的两种期货交易品种。本文将从以下四个方面来区分商品期货和股指期货，并讨论它们的波动性差异。

一、商品期货和股指期货的定义

商品期货是指以某种商品（如原油、黄金、大豆等）作为标的物，并约定在未来特定时间和特定价格交割的金融衍生品合约。而股指期货是以股票市场指数（如上证指数、恒生指数等）作为标的物，并约定在未来特定时间和特定价格结算的金融衍生品合约。

二、商品期货和股指期货的交易特点

商品期货的交易特点包括：

1. 商品期货交易具有实物交割的特点，即合约到期时，交割的实物商品必须按照合约规定进行。

2. 商品期货市场受到供求关系和季节性变化的影响较大，价格波动主要受商品本身的基本面因素和宏观经济因素的影响。

3. 商品期货交易时间较长，一般在每个交易日的特定时间段内交易。

股指期货的交易特点包括：

1. 股指期货交易是现金结算的，没有实物交割，合约到期时，按照现金结算价格进行结算。

2. 股指期货市场主要受到股票市场的影响，市场情绪、宏观经济数据等因素对价格波动有较大影响。

3. 股指期货交易时间与股票市场的交易时间相对应，一般在交易日的特定时间段内交易。

三、商品期货和股指期货的风险特征

商品期货的风险特征包括：

1. 商品期货市场波动性较大，受到各种因素的影响，包括天气变化、政策变动等，价格波动较为频繁。

2. 商品期货交易具有杠杆效应，投资者只需支付一部分保证金即可控制大额合约，但也增加了投资风险。

3. 商品期货市场存在操作风险，需要及时跟踪市场信息和基本面变化，以减少投资风险。

股指期货的风险特征包括：

1. 股指期货市场价格波动受到股票市场的影响，市场情绪和消息面因素对价格波动有较大影响。

2. 股指期货交易也具有杠杆效应，投资者只需支付一部分保证金即可控制大额合约，但也增加了投资风险。

3. 股指期货市场存在市场风险和操作风险，需要投资者具备一定的市场分析能力和操作经验。

四、商品期货和股指期货的波动性差异

商品期货和股指期货的波动性差异取决于市场的基本面因素和交易的特点。一般来说，商品期货的波动性相对较大，因为商品价格受到供求关系、季节性变化、天气等因素的影响，波动频繁。而股指期货的波动性相对较小，因为股指价格受到股票市场的影响，市场情绪和消息面因素对价格波动有较大影响，但相对较为稳定。

商品期货和股指期货在定义、交易特点、风险特征和波动性上都存在一定的差异。投资者在选择交易品种时，应根据自身的风险承受能力和投资目标来选择适合自己的品种。