在谈论棉花期货之前，我们首先要了解什么是期货交易。期货交易是一种金融交易方式，通过买卖合约来约定将来某一时间以特定价格交割特定商品的交易。在棉花期货交易中，交割的就是棉花。

棉花是一种重要的农产品，广泛用于纺织行业。在中国，棉花的产量居世界前列，棉纺织业也是国民经济的支柱产业之一。棉花的质量和价格对于纺织企业和消费者来说，具有重要的影响。

棉花期货交易的目的是为了提供一个有效的市场机制，供棉花生产者、经销商、纺织企业等相关参与者进行风险管理和价格发现。期货交易的特点是标准化合约，以及可以通过买涨或者买跌的方式进行交易。

棉花期货交割的是什么棉呢？在中国，棉花期货主要是以郑州商品交易所（ZCE）的棉花期货为主。根据郑州商品交易所的规定，棉花期货交割的是中国轧棉厂使用的一种标准化棉花品种，即郑棉。

郑棉是经过一系列质量评定和认证的棉花品种，具有统一的质量标准和交割规范。交割的棉花需要满足一定的长度、强力、成分比例等要求，以确保纺纱和织造的质量。这样的标准化交割规范，可以保证交易的公平性和透明度。

在棉花期货交易中，交割并不是每个合约都会进行，而是在特定的交割月份进行。交割月份通常是棉花生产和纺织季节的节点，以适应实际需求。交割的方式可以是现货交割，也可以是指定仓库交割。

棉花期货交割对于参与者来说，具有一定的风险和机会。对于棉花生产者和经销商来说，通过期货交易可以锁定一定的价格，并规避价格波动的风险；对于纺织企业来说，可以通过期货交易获取棉花的供应，并规避市场供应不足的风险。

棉花期货指的是通过买卖合约进行交易的棉花商品。交割的是符合一定质量标准和交割规范的棉花，以满足纺织行业的需求。棉花期货交易为相关参与者提供了风险管理和价格发现的机制，促进了棉花产业的健康发展。