白银期货是一种金融衍生品，投资者通过合约买卖来对白银的未来价格进行投机或套期保值。为了控制交易风险，交易所要求投资者在开立持仓时缴纳保证金。保证金分为主保证金和次保证金，用来保证履约能力和维持持仓稳定。将详细介绍白银期货主次保证金的计算方法。

主保证金

定义

主保证金是指在投资者开立持仓时必须缴纳的保证金，主要用于保证履约能力。如果持仓发生亏损，主保证金将被优先用来抵扣亏损。

计算方法

主保证金的计算公式为：主保证金 = 合约面值 × 主保证金比例

其中：

• 合约面值：为每一手白银期货合约所对应的白银数量，目前为 15 公斤。
• 主保证金比例：由交易所规定，目前为持仓价值的 10%。

举例：

假设白银当前价格为 40 元/克，投资者开立 1 手白银期货多头合约。

• 合约面值：15 公斤 × 40 元/克 = 600,000 元
• 主保证金：600,000 元 × 10% = 60,000 元

投资者需要缴纳 60,000 元的主保证金。

次保证金

定义

次保证金是指在持仓期间，当主保证金不足以抵扣亏损时，交易所要求投资者追加的保证金。次保证金主要用于维持持仓稳定，防止强制平仓。

计算方法

次保证金的计算公式为：次保证金 = 合约面值 × 次保证金比例

其中：

• 合约面值：与主保证金相同。
• 次保证金比例：由交易所规定，目前为持仓价值的 5%。

举例：

延续上面的例子，假设白银价格下跌至 30 元/克，投资者持有的白银期货合约亏损 150,000 元。

• 合约面值：600,000 元
• 次保证金：600,000 元 × 5% = 30,000 元

由于主保证金（60,000 元）不足以弥补亏损，投资者需要追加 30,000 元的次保证金。

补充保证金

定义

补充保证金是指在次保证金不足以维持持仓稳定时，交易所要求投资者追加的保证金。补充保证金的计算与次保证金相同。

注意事项

• 白银期货的保证金比例可能会根据市场风险而调整。
• 投资者需要及时补充保证金，否则交易所可能会强制平仓，导致损失扩大。
• 投资者需要根据自己的风险承受能力合理控制持仓量，避免爆仓风险。
• 保证金的缴纳和管理是期货交易中至关重要的环节，投资者应充分理解和遵循相关规定。