在金融市场中，期货交易是一种重要的投资工具。期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来某一时间点以特定价格买卖一定数量的标的资产。黄金期货就是以黄金为标的资产的期货合约。与股票等现货交易不同，期货交易需要投资者提供保证金。

一、什么是期货保证金？

期货保证金是一种保证投资者在合约到期前能够履约的资金。它是根据期货合约的价值和市场风险确定的。如果投资者无法履行合约，保证金将被清算以弥补损失。

二、COMEX 黄金期货一手保证金

COMEX（商品交易所）是全球最大的黄金期货交易所之一。COMEX 黄金期货合约的一手合约价值为 100 盎司黄金。截至 2023 年 2 月，一手 COMEX 黄金期货保证金约为12,000 美元。

三、保证金的计算方式

保证金的计算方式较为复杂，它会受到以下因素的影响：

• 合约价值：即合约标的资产的市场价值。
• 市场波动性：市场波动越大，需要的保证金就越多。
• 交易所要求：不同的交易所对保证金的要求不同。
• 投资者风险承受能力：风险承受能力较低的投资者需要提供更高的保证金。

四、保证金的作用

保证金除了作为履约保障外，还有以下作用：

• 控制风险：保证金限制了投资者的损失，防止他们承担超出承受能力的仓位。
• 保证流动性：保证金制度确保了期货市场有足够的流动性，让投资者可以随时买卖合约。
• 促使交易及时结算：如果投资者无法及时履约，保证金将被清算，促使交易尽快结算。

需要注意的是：

• 定期评估补充保证金：当市场波动导致合约价值发生较大变化时，投资者可能需要补充保证金。
• 保证金不是投资本金：保证金只是作为履约保障，而不能用来进行交易。
• 及时清算止损：当亏损达到一定程度时，投资者应及时清算仓位，避免更大的损失。