期货合约是一种金融衍生品，允许交易者在未来某个特定时间和价格买卖标的资产。期货收益率是投资者在投资期货合约时获得的回报，但它是否包括手续费是一个值得关注的问题。将探讨此问题，并深入分析期货收益率的构成。

期货收益率的构成

期货收益率主要由以下三个部分组成：

• 持有期收益：这是持有利润或亏损，由标的资产价格的变化决定。如果标的资产价格上涨，则持有利润；如果标的资产价格下跌，则持亏损。
• 滚动盈亏：由于期货合约到期时间有限，交易者需要在到期前平仓并重新建立仓位。在此过程中可能产生滚动盈亏，这主要是由于标的资产的远期价格与现货价格之间的差异造成的。
• 交易成本：这包括经纪商收取的手续费、交易所费用以及其他交易相关费用。

手续费在期货收益率中的作用

手续费是期货交易中不可避免的成本，它会直接影响投资者的整体收益率。手续费的多少因不同的经纪商和交易所而异，并根据交易量、合约类型和交易策略而有所不同。

重要的是要注意，手续费并不包括在期货收益率的公式中。也就是说，当计算期货收益率时，手续费不会被减去。这可能会导致投资者在评估期货投资的潜在回报时出现误导。

如何计算期货收益率

要计算期货收益率，需要考虑期货收益率的各个组成部分。以下是一个通用公式：

期货收益率 = 持有期收益 + 滚动盈亏 - 交易成本

示例

假设一名交易者购买了一份价值 10,000 美元的原油期货合约，手续费为 50 美元。在持有期间，原油价格上涨了 10%，导致持有利润 1,000 美元。同时，由于远期价格的上涨，滚动盈亏为 50 美元。则期货收益率为：

期货收益率 = 1,000 美元 + 50 美元 - 50 美元 = 1,000 美元

期货收益率不包括手续费。投资者在计算期货投资的潜在回报时需要考虑手续费，因为这会影响他们的整体收益。通过理解期货收益率的各个组成部分以及手续费的作用，交易者可以做出更明智的投资决策。