股指期货贴水收益图示(股指期货贴水收益图示图)

股指期货贴水对于股指期货来说是一个重要的参考指标,首先股指期货贴水的参考系为股票市场价格的升贴水,反映股市对于股票价格的预期,其次股指期货贴水股票指数与股票价格呈现出相反的走势,股指期货贴水的变动受到两地股票市场价格变动的影响。在分析股指期货贴水时,除了考虑两者涨跌的强弱之外,还应考虑两者强弱之间的相关性。例如,在与股票指数涨跌高度相关的股票时,股指期货比股票指数贴水股票指数的投资价值更高。

股指期货贴水与股票价值相对应的个股股利比率要清楚地体现为公司内在价值的高低,其次,衡量股利的比率必须将股利与收益率作为衡量其未来获利能力的重要指标。股利比率越高,股利收益就越高。

(2)贴水的比率与股票价值比率的对比

理论上,股利比率越高,股利收益就越高。但在实践中,贴水与股价的偏离程度,往往比较明显。因为股利的利息成本低于股票价值,所以在分析中必须进一步考量,由于股票的成本费用,当投资者和投资者都知道股票价格会上涨时,股票价值会相对较高,从而使股利向溢价回归。

实例:富丽达(002327)

在股票投资中,个股的市盈率最重要。投资者若想将市盈率与个股的市盈率进行比较,需要综合考虑股票的市盈率与个股的市盈率。为使同一股票在不同个股市盈率之间的比较能反映该股票将来的盈利状况,证券投资者在其分析个股市盈率时,应综合考虑市场的总体表现,结合股价的整体表现和对个股的个股的分析,以最终得出准确的结论。

实例:*ST宇顺(000611)

1998年8月,当时该股的每股收益为0.65元, 市盈率为12.80倍, 其每股收益和每股净资产为0.77元。而在1998年10月,由于“ST宇顺”(000611)的每股收益为0.75元, 市净率为0.73倍, 因而,*ST宇顺业绩表现较差,而张裕A的每股收益为0.78元。

在1997年4月,该股每股收益为0.85元, 而张裕B的每股收益为0.43元。

为使个股市盈率与每股净资产之间的比较能反映该股票将来的盈利状况,证券投资者在其分析个股市盈率时,应综合考虑市场的整体表现和个股的技术走势。

实例:联建光电(300269)

2001年4月,联建光电每股收益为0.44元, 市净率为4.11倍, 而张裕B的每股收益为0.73元。从其每股净资产的角度来看,联建光电的市盈率要远低于联建光电,由于市盈率低于每股净资产,对市盈率没有意义。而张裕B、每股净资产则明显高于整个A股市盈率。

由于联建光电的每股净资产是A股市价加上每股收益的综合体现,因此,投资者可以对市盈率有一个比较客观的认识。