根据股指期货持仓量分析大盘走势(大盘走势今日大盘)

基本面信息

目前股市低迷,经济增速放缓,银行利率上调,通胀高企,央行和银监会的两项“三管齐下”举措,股指期货表现出“做空情绪”。周五晚间,央行发布关于进一步定向降准的公告,意味着3月中旬将进一步降准0.25%。从“降准”政策视角来看,降准主要包括以下四个方面:

一是,降准可能性较低。降准直接增加了市场上“降准”的货币供给,使资金的成本降低,导致市场对有关商业银行定向降准可能性的预期降低,央行因此积极的表态称将进一步降准降息。

二是,适时运用降准、定向降准等工具为市场释放长期资金,缓解市场对流动性的担忧。近日,央行就向市场释放了2万亿元长期资金,今年还将增多5000亿元,银行要“补水”,房地产应该会出拐点,银行要拿钱。此次定向降准后,资金利率水平明显下降,给银行提供了合理的利率区间,银行可降低资金成本。

三是,降准可以降低股票估值,银行也可以通过股指期货、期权等工具对冲股指风险。因此,我们可以通过降准降息来实现银行股对市场的融资成本降低。

对于股指期货的消息面,方正中期期货分析师彭博认为,当前指数估值处于历史中位数水平,已处于历史较高水平,下一阶段一旦形成牛市,流动性就有望大幅改善。在未来一段时间,股指期货的强势表现或许将对股指期货形成一个良性循环。

自去年下半年以来,央行持续开展逆回购操作,向市场注入资金量,而此次政策“三降”对市场流动性的“一降”实属少见。6月20日,央行开展了5000亿元逆回购操作,这是央行在7月中旬“降息”以来首次开展“三降”操作。7月23日,央行将重启逆回购操作,当日有5000亿元逆回购到期。